Ценные бумаги на бирже

Глава 14 Понятие производных ценных бумаг



Как уже упоминалось в гл. 1, производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.
Производные ценные бумаги — это класс ценных бумаг, целью обращения которых является извлечение прибыли из колебаний цен соответствующего биржевого актива.

Главными особенностями производных ценных бумаг являются:
• их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива, в качестве которого могут выступать другие ценные бумаги;
• внешняя форма обращения производных ценных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг;
• ограниченный временной период существования (обычно — от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом жизни биржевого актива (акции — бессрочные, облигации — годы и десятилетия);
• их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.
Существуют два типа производных ценных бумаг:
• фьючерсные контракты;
• свободнообращающиеся, или биржевые, опционы.
 


Фьючерсный контракт
Фьючерсный контракт 2
Фьючерсный контракт 3
Фьючерсный контракт 4
Свободно обращающийся или биржевой опцион
Биржевой опцион 2
Биржевой опцион 3
Биржевой опцион 4
Таблица 14.4. Цена исполнения опциона (за 1 акцию) Премия за одну акцию опцион на покупку (колл) месяц исполнения опцион на продажу (пут) месяц исполнени январь апрель июль январь апрель июль 100,...