это биржевой договор, разрабатываемый на
Итак, отличительными чертами фьючерсного контракта являются:
• биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней;
• стандартизация по всем параметрам, кроме цены;
• полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, отраженные данным фьючерсным контрактом, будут выполнены;
• наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств по контракту любой из сторон.
Стандартизация фьючерсного контракта делает его неизменным во всех всех сделках между различными продавцами и покупателями, заключаемых на протяжении всего срока его существования.
Стандартизация фьючерсного контракта имеет следующие достоинства:
• резкое ускорение процесса заключения сделки;
• увеличение количества заключаемых сделок;
• упрощение расчетов по сделкам;
• привлечение к биржевой торговле круга лиц и организаций не располагающих самим биржевым активом;
• осуществление торговли в упрощенной форме путем ссылки на типовой контракт (без оформления самих контрактов).
Стандартизация количества биржевого актива, на которое заключается фьючерсный контракт, позволяет каждой стороне сделки заранее знать, сколько актива подлежит купле-продаже. Например, фьючерсный контракт на 5000 дол. США означает куплю-продажу именно 5000 дол., а не 6000 дол или 4000 дол. В результате биржевая торговля фьючерсными контрактами сводится к «торговле» целым числом контрактов, а не является торговлей какими-то количествами биржевого актива. Если вам требуется продать 20000 дол., то это означает необходимость продать четыре (пятитысячных) контракта. Но это же означает, что невозможна биржевая торговля количествами актива, некратными по отношению к установленной его стандартной партии.
Гарантированность фьючерсного контракта достигается, с одной стороны, наличием крупного страхового (резервного) фонда денежных средств, а с другой — принятием биржей (расчетной палатой биржи) на себя обязательств быть продавцом для всех покупателей контрактов и быть покупателем для всех продавцов контрактов. Иначе говоря, каждый фьючерсный контракт между продавцом и покупателем преобразуется в два новых контракта: между биржей (расчетной палатой) и покупателем и между биржей (расчетной палатой) и продавцом.
Принятие биржей (расчетной палатой) на себя обязательств одной из сторон контракта по отношению к каждому его продавцу и покупателю позволяет им в любой момент времени до истечения срока действия данного фьючерсного контракта ликвидировать свои обязательства по нему путем заключения сделки, противоположной ранее сделанной, или офсетной сделки. Например, если вы купили контракт А с такой-то датой исполнения, то для досрочной ликвидации этого контракта необходимо его продать, не дожидаясь наступления срока окончания этого контракта, и наоборот.
Обратная, или офсетная, сделка в торговле фьючерсными контрактами — это сделка с тем же видом фьючерсного контракта, с тем же количеством фьючерсных контрактов, с тем же сроком исполнения фьючерсного контракта (фьючерсных контрактов), но противоположная ранее заключенной сделке.
