Вне биржевой рынок также знает
Вне биржевой рынок также знает несколько основных способов заключения сделок: устно (по телефону с записью переговоров на магнитную ленту), телексу, а также специализированным электронным сетям.
На современном профессиональное фондовом рынке сделки очень редко заключаются путем одновременного подписания обеими сторонами двустороннего письменного документа. Как правило, это случается на первичном рынке, когда профессионалы распространяют вновь выпускаемые ценные бумаги в консорциуме но подписке.
Итогом первого этапа сделки является составление каждым из ее участников своих внутренних документов, отражающих факт заключения сделки и ее основные параметры, В зависимости от применяемой техники заключения сделок это могут быть подписанные бланки договоров купли-продажи, записи в журналах операций, брокерские и маклерские записки, рапорты трэйдеров, отметки на бланках исполненных заявок, записки контрагентов по сделкам, распечатки телексных сообщений, отчетные компьютерные файлы и их бумажные распечатки.
Заключение сделки купли-продажи — это только начало целой сеп сложных и комплексных процедур, которые должны быть осуществлен прежде, чем сделка подойдет к своему логическому завершению — моменту, когда ценные бумаги окажутся, наконец, в собственности покупателя, а денежные средства окончательно поступят в распоряжение продавца.
День заключения договора купли-продажи обозначают, как уже упоминалось, буквой «Т» (от англ. «trade» — «сделка»).
Все остальные этапы сделки происходят позднее. День их совершения принято соотносить с днем первого этапа — «Т». Например, если все этапы сделки полностью завершились на пятый рабочий день после дня заключения договора, то говорят, что сделка завершена в день «Т+5».
Следует иметь также в виду, что право собственности на продаваемые ценные бумаги переходит к новому владельцу не в момент заключения сделки купли-продажи, а только в момент ее исполнения. До этого срока на протяжении всех этапов сделки владельцем продаваемых ценных бумаг все еще остается продавец. Это правило становится актуальным тогда, когда на период между заключением сделки с ценной бумагой и ее исполнением приходится, например, выплата дивидендов или другое важное событие. В этом случае правами получения дивидендов и другими правами, вытекающими из владения ценной бумагой, обладает продавец.
Время, которой занимает клиринго- расчетный цикл, обычно называется расчетным периодом. Расчетный период — это время между заключением сделки и расчетами по ней.
В странах с развитой инфраструктурой фондового рынка расчетный период, как правило, фиксирован, хотя может различаться в зависимости от типа ценной бумаги.
Дата расчетов или расчетный день (Д) определяется по формуле:
Д = Т + n,
где Т — дата заключения сделки;
n — количество дней, через которое должны быть произведены расчеты.
