Приказ на собственный выбор передается
Приказ на собственный выбор передается в том случае, если между брокером и его клиентом установились доверительные отношения и клиент полагается на знание брокером конъюнктуры фондового рынка. В его заявке может быть указано:
• купить определенные ценные бумаги на фиксированную сумму по усмотрению брокера;
• продать определенные ценные бумаги по усмотрению брокера.
Клиент может передать «дискретное поручение», которое предоставляет брокеру право действовать в рамках определенной суммы. Причем в этом последнем случае выбор ценных бумаг, их количество, направление сделки, цены и время выполнения выбирает брокер. Такой заказ фактически означает передачу брокеру всех полномочий в области принятия инвестиционных решений. Неограниченные полномочия требуют высокой квалификации безупречной репутации брокера.
Близок по значению к дискретному поручению и «связанный зака». Он предполагает, что брокер исполнит для клиента в течение одной биржевой сессии ряд сделок при покупке ценных бумаг и при продаже. Иногда клиент назначает разницу, которая должна быть между курсом продаж и покупки.
Иные виды приказов ограничивают полномочия брокера и, по существу требуют от него знания нынешней конъюнктуры фондового рынка для успешного определения курса и время проведения сделки.
«Лучший приказ» (better order) обязывает брокера всегда стремиться получить цену, лучшую, чем цена ограниченного приказа. Приказ, оцененный как «лучший», показывает, что цена ограниченного приказа выше рыночной (при покупке) или ниже (при продаже).
Если брокер получил приказ выполнить по возможности, остальное отменить (immediate-or-canclled-IOC) — приказ выполняется немедленно либо полностью, либо частично, а невыполненная часть отменяется. Возможна и более жесткая форма приказа — выполнить или отменить (fill oh Kill). Этот приказ исполняется полностью и немедленно по получении, и'наче он должен быть отменен.
Приказ «не понижать» (do not reduce) содержит указания о том, чтобы ограничения по приказу не были снижены на сумму дивиденда, если с иными бумагами производятся сделки без выплаты дивидендов наличными Приказ «не понижать» применяется только к обычным наличным дивидендам.
Приказ «не повышать» определяется как ограниченный приказ на покупку стоп-приказ на продажу или стоп-ограниченный приказ на продажу, который не должен быть повышен на сумму акций, покупаемых без дивидендов.
Клиенту предоставляется право поставить в зависимость заключение одной сделки от заключения или не заключения другой. Приказ «или-или» предполагает, что заключение одной из сделок автоматически отменяет все остальные заказы. Приказ «с переключением» означает, что выручка от продажи одних ценных бумаг может быть использована для покупки других. Несколько иначе формулируется, но близок к нему по значению приказ «сначала..., а затем...»; выполнение его также предполагает покупку и продажу ценных бумаг, в последовательности обязательной для брокера «сначала» продать, «а затем» купить ценные бумаги или наоборот. Например, клиент может пожелать «сначала» совершить продажу, чтобы иметь денежный резерв для торговли ценными бумагами, «а затем» совершить покупку. Приказ «все или ничего» означает, что брокер должен купить или продать все акции, указанные в заказе, прежде чем клиент согласится с исполнением заявки. Приказ «приму в любом виде» предполагает, что клиент примет любое количество ценных бумаг из указанных им в заявке вплоть до заказанного максимума.
